美式期权和欧式期权

按照买方执行期权时对行权时间规定的不同，可以将期权分为美式期权和欧式期权。

(1)美式期权(Americanoption)是指期权买方在期权有效期内的任何交易日都可以行使权利的期权。期权买方既可以在期权合约到期日行使权利，也可以在期权到期日之前的任何一个交易日行使权利。在到期日之后期权作废，买方权利随之消失。

(2)欧式期权(Europeanoption)是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。期权买方在期权合约到期日之前不能行使权利，在到期日之后期权作废，买方权利随之消失。

美式期权与欧式期权的划分并无地域上的区别。

三、期权合约

场外期权合约没有规定的内容和格式要求，由交易双方协商决定。场内期权合约与期货合约相似，是由交易所统一制定的标准化合约。

期权合约与标的期货合约有很多相关联的条款，但也存在一定的不同。

1、执行价格(exerciseprice)，也称为履约价格、敲定价格、行权价格，是期权买方行使权利时，买卖双方交割标的物所依据的价格。

2、执行价格间距(StrikePriceIntervals)。是指相临两个执行价格的差。通常情况下，执行价格的间距与合约距到期日的时间长短有关。距到期日越近的期权合约，其执行价格的间距越小。

3、合约单位(ContractSize)，也称为交易单位，是指每手期权合约所交易的标的物的数量。通常情况下，期权合约的交易单位为一张标的期货合约。

4、最小变动价位(TickSize(minimumfluctuation))，是指买卖双方在出价时，价格较上一成交价变动的最低值。最小变动价位还隐含着买卖双方应该如何报价的规则。

5、合约月份(ContractMonths)，是指期权合约的到期月份。与期货合约的合约月份相似，在交易所上市的期权品种，交易所会推出一组到期月份不同的合约。

6、最后交易日(LastTradeDate)。是指期权合约能够在交易所交易的最后日期。为了使期权执行后交易双方获得的标的期货合约头寸能够有较为充分的交易时间，期权合约的最后交易日较相同月份的标的期货合约的最后交易日提前。

7、行权(Exercise)，也称为履约。通常情况下，期权合约中要载明买方履约或行权的时间和其他相关内容。

8、合约到期时间(Expiration)。是指期权买方能够行使权利的最后时间，过了规定时间，没有被执行的期权合约停止行权（该条款也可与Exercise并为一项，对行权事项进行相关规定）。期权到期时间可以和合约最后交易时间相同，也可以不同。

9、期权类型(OptionStyle)。通常情况下，期权类型即期权是美式还是欧式，需在合约中载明，或通过执行条款，按照期权规定的买方行权时间区分期权类型。